“借壳上市”FF，能不能成就“下周回国”贾跃亭？

　　2014年12月，乐视第一次提出SEE（Super Electronic Ecosystem）计划；2017年1月，首辆FF 91量产车正式发布；2021年7月22日，Faraday Future法拉第未来（下文简称FF）正式在纳斯达克上市。

　　贾跃亭和他的FF总算翻身农奴把歌唱了吗？

　　●上市风波

　　既能上市，说明FF已经不再“负债累累”了吗？并不是。从创立至2020年12月31日，FF的累计亏损23.9亿美元。尤其在2019年和2020年，FF的净亏损分别达到了1.42亿美元和1.47亿美元。其账面还是有点钱的，但负债总额近6亿美元。如此，为何能上市？

　　这就是贾跃亭和FF的“聪明”之处——“借壳上市”。

　　早在今年1月28日，FF就宣布与空壳公司Property Solutions Acquisition Corp（PSAC）合作，通过特殊目的收购交易（SPAC）在纳斯达克上市。（注：SPAC成为企业寻求较少监管审查，并获得更多上市确定性的一种热门上市方式。Property Solutions Acquisition Corp则是一家空白支票公司。该公司成立的目的是进行合并、股份交换、资产收购、股票购买、资本重组、重组或其他类似业务与一个或多个业务或实体合并，在任何业务或行业中寻求业务合并机会。）

　　本次合并交易为FF提供约10亿美元的资金，其中包括PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金（假设不赎回的条件下），以及以每股10.00美元的价格超额认购[7.75亿美元]完全承诺的普通股PIPE。

　　7月22日晚，这一计划正式成型，FF在纳斯达克敲钟上市。股票代码分别为“FFIE”和“FFIE.WS”，I代表智能（Intelligent）和互联网（Internet），E代表生态（Ecosystem）和电动车（Electric）。上市首日，FF发行价为13.78美元/ADS，开盘报16.8美元，首日开盘大涨22%，市值54亿美元，远超早前估算的34亿美元（约合人民币220亿）。

　　连最近阴霾遍布的恒大，都因此狂欢了一把（恒大手持FF 20%股份）。

　　●上市后的FF有什么？

　　FF在加州汉福德有一家制造工厂，以及与一家韩国合作伙伴在生产制造方面的代工合作。FF还有可变电驱动底盘架构、三电系统、和先进的I.A.I. (Internet, Autonomous Driving, Intelligence)等相关技术全球范围内申请或获得了近900项实用和设计专利。

　　截至目前，FF尚未开始生产任何车型，但首款车必然是一直坚挺的FF 91。在未来很长一段时间内，FF都将依赖FF 91的收入。

　　2017年1月，法拉第未来在拉斯维加斯的CES大会上正式发布了首辆量产车FF 91。这款电动车在当时号称拥有783千瓦的最大功率、1050匹马力的电机、续航超过700公里、0-96Km/h加速只要2.39秒，这一数据就连当时电动车巨头特斯拉的旗舰车型也无法比拟。根据目前的消息，FF 91的性能数据大致还是如此。

　　首次公布的FF 91 Futurist Alliance Edition，全球限量300台，优先预订金额为5万元人民币，选定的受邀用户会获得预订资格。此外，FF也推出了FF 91 Futurist版本，优先预订金额为2万人民币。据悉，FF 91已获得超过1.4万辆订单。

　　除了FF 91系列，未来5年，FF的B2C乘用车规划还包括FF 81系列和FF 71系列。FF 81预计2023年量产上市，FF 71预计2024底量产上市。 除乘用车外，FF还计划在2023年利用其专有的VPA平台推出“最后一英里智能运输车”（SLMD）。

　　●FF 91竞争力如何？

　　FF 91是对标特斯拉而设定的产品构型，所以采用了很多前瞻性的技术，包括激光雷达技术等。但是现在，激光雷达技术已经不那么遥不可及了。比如新晋的智己L7、北汽极狐阿尔法S等，还有华为鸿蒙系统、ADS高阶自动驾驶系统等技术应用到自动驾驶领域，FF 91并不是最出彩的选择。

　　另外，FF还没有搭建起一条量产生产线，所有车辆都是人工组装，类似于手工打造，成本极其高昂，有爆料称FF 91的售价高达人民币200万元。

　　虽然贾跃亭表示，FF 91将在未来12个月内实现交付，但从现实情况来判断，FF 91何时量产、何时交付是个问题。而过于昂贵的价格又是一个问题，且FF 91短期根本无法在国内实现国产，相当于失去了庞大的购买力，市场前景不太而乐观。

　　贾跃亭表示，有信心颠覆迈巴赫、法拉利、宾利等等。别说它们了，就连面对蔚来、小鹏等自主品牌新势力，FF 91都不一定刚得起来。

　　●贾跃亭能回国了吗？

　　从“老赖”贾跃亭到“下周回国”贾跃亭，似乎在传递着一个趋向于成功的消息。

　　此次上市后的访问中，被问及是否有回国打算，贾跃亭说，“那必须的”、“有计划回国，会彻底解决债务问题”。

　　据法拉第未来的招股书，公司目前仍处于亏损状态，且这一状态可能将持续数年。也就是说，贾跃亭想靠FF解决债务问题，有点难。

　　贾跃亭欠了多少钱？曾经他背负75亿债务出逃美国，后来平复了一些。今年7月上旬，老贾又被强制执行超过14亿元，被执行总金额超过了41亿元。这种糟糕透顶的债务状况，难道要靠他手上最值钱的北京三里屯商业楼宇“世茂工三”来套现吗？可惜，这楼一直卖不出去，拍卖价一再缩水。